CRISIS FINANCIERA GLOBAL:Baja de tasas en EE.UU. favorecería a Argentina

Economistas, legisladores y académicos locales coincidieron este domingo en que una baja en la tasa de interés en Estados Unidos favorecería a la Argentina, además de dar un contexto de mayor previsibilidad a los mercados mundiales. El Comité del Federal Reserve Board de EE.UU. (FED) mantendrá una reunión el próximo martes y la mayor parte de los analistas considera factible que la actual tasa de 5,25 por ciento sea reducida entre 0,25 y 0,5%, para calmar las turbulencias financieras provocadas por la crisis en los créditos hipotecarios de baja calidad. El economista Eduardo Curia señaló que "los bancos centrales de los países del Norte buscan arrimar liquidez y bajar el precio del dinero", lo cual ayudaría "si no a encauzar definitivamente, por lo menos para aligerar la caída en los mercados financieros, al modificar las expectativas". Curia afirmó que esa eventual decisión de la FED impactaría favorablemente a la Argentina, "dado que nosotros somos receptores de lo que pasa en el mundo". Rafael Ber, de Argentine Research, estimó por su parte que "el impacto favorable va a llegar al país de manera indirecta, a partir del apoyo a una mayor estabilidad externa". Ber consideró, sin embargo, que la suba de tasas registrada en los últimos días en el país, "va a requerir un poco más de tiempo para calmarse, más allá de las medidas de la FED, ya que además de las dudas importadas aquí también opera cierta incertidumbre política". Para el diputado nacional Aníbal Stella, titular de la comisión de Finanzas de la Cámara de Diputados, la eventual baja de tasas en Estados Unidos "es previsible" y tendrá consecuencias locales. "La estabilidad financiera de los mercados a nivel global beneficiará también a los países en desarrollo", dijo el diputado bonaerense del Bloque Peronista Federal. Stella consideró que "en la medida en que se estabilicen los mercados globales también se va a estabilizar la Argentina", que además, "está en condiciones de seguir liberando fondos para frenar la suba de tasas de las últimas semanas". De todos modos, advirtió que "si la crisis externa se extiende hasta el año próximo puede haber inconvenientes mayores, tanto para las economías desarrolladas como para nuestro país". Claudio Golonbek, del CEFID-AR (Centro de Estudios Económicos y Financieros para el Desarrollo de la Argentina), matizó esas expectativas, tras analizar que "todavía hay una gran discusión sobre si le corresponde a la FED salvar a los mercados o no". En ese marco, el economista evaluó que si finalmente se decide una baja en la tasa del orden de 0,25% "no tendría ningún impacto de corto plazo para la Argentina", e inclusive si la baja fuera de medio punto, "continuaría la iliquidez internacional". De todos modos, Golonbek estimó que "una baja en la tasa de la FED va a tener impacto en Estados Unidos y Europa, y a la larga los activos financieros se van a ajustar, lo cual también favorecerá a la Argentina". Aldo Abram, de la consultora Exante, afirmó por su parte que "es probable" que la FED disponga una baja de tasas, pero manifestó sus dudas sobre la posibilidad de que esa medida sea suficiente para terminar con las turbulencias externas. "Lo más probable es que la inestabilidad continúe durante unos meses más, e inclusive no está claro si el remedio es el adecuado para unos mercados que se han tornado adictos a las recientes inyecciones de liquidez", sostuvo Abram. El riesgo, agregó, es que "se consiga una calma temporaria, y finalmente se produzca una sobredosis que tendría más efectos negativos que positivos", e incluiría "repercusiones negativas para la Argentina". Enrique Déntice, economista senior de la Universidad Nacional de San Martín (UNSAM), consideró a su vez que ante una eventual reducción en la tasa de interés de EE.UU. "el efecto será vivir una situación como la de hoy" "Nuestro mercado ya se acomodó a un punto de equilibrio natural, los precios internos se mantendrán y persistirá la misma situación en cuanto al bajo nivel de inversión y la limitada capacidad de reacción enrgética para aumentar la oferta de productos", sostuvo Dentice. El problema, consideró el economista, "sería que la FED subiera la tasa por un atisbo de recesión en Estados Unidos", lo que provocaría en la Argentina caídas en el consumo y la producción, y descenso en el precio de los commodities, lo cual derivaría en una eventual pérdida de ingresos, si se prolonga la crisis".